英特尔在 2024 年第二季度财报中呈现出全面亏损的态势，核心数据表现不佳，毛利率闪崩，各项业务增长乏力，尤其在数据中心及 AI 领域难以突破，虽采取裁员、降开支、停派息等措施进行经营调整，但未来前景仍充满不确定性。

这个曾经在芯片领域呼风唤雨的巨头，还能恢复昔日的荣誉吗？

Part 1

第二季度核心业务的数据崩溃

2024 年第二季度的财报导致了股价的崩盘，揭示了其面临的严峻挑战和持续扩大的亏损。在科技行业飞速发展的当下，英特尔似乎未能跟上时代的步伐，老牌选手的能力确实是有点跟不上。

● 第二季度实现营收 128.3 亿美元，同比减少 0.9%，略低于市场预期，主要是受数据中心及 AI 业务下滑的拖累，核心业务领域的竞争力逐渐减弱，无法有效地应对市场变化和竞争对手的挑战。

● 毛利 45.47 亿美元，同比下滑 2%，毛利率仅为 35.4%，环比大幅下滑 5.6 个百分点，远低于市场预期的 42.1%。

AI PC 产品的增加、晶圆过渡至爱尔兰工厂的成本以及其他非核心业务的费用等因素是导致毛利率暴跌的主要原因。低毛利率使得公司在高额的研发费用面前，亏损难以避免。

● 经营费用为 65.11 亿美元，同比增长 15.2%，研发费用同比增长 6.6%至 42.39 亿美元，从产品到工艺投入的研发费用率高达 33%，尚未见到显著成效。

● 净利润为-16.1 亿美元，季度亏损继续扩大，远不及市场预期的-5.4 亿美元。

营收的微降和毛利率的暴跌共同作用，使得英特尔陷入了更深的亏损泥潭。

● 客户端业务在 2024 年第二季度实现 74.1 亿美元，同比增长 9.3%，成为公司各业务中唯一的亮点。

增长是建立在全球 PC 出货量仍在相对低位、需求不旺的基础上。全球 PC 出货量在经历季度出货底部后虽有回升，但增速仅为 5.4%，仍处于个位数。

● 数据中心及 AI 业务收入为 34.06 亿美元，同比下滑 14.9%。即使排除 Altera 业务的影响，纯粹的数据中心及 AI 业务也仅有 30 亿美元左右，同比下滑 3%。

在数据中心及 AI 市场需求主要集中在 GPU 端的趋势下，英特尔传统的 CPU 业务受到了英伟达、AMD 等竞争对手的强烈冲击，市场份额不断被挤压。

● 网络及边缘域业务收入为 13.44 亿美元，同比下滑 1.5%，受客户库存调整的影响，该业务仍处于相对低迷的状态。

● Mobileye 收入为 4.4 亿美元，同比下滑 3.1%。虽上季度的重大库存调整未再发生，但受部分汽车市场环境的影响，公司下调了 Mobileye 的下半年收入指引。

● 晶圆对外代工服务收入仅为 0.66 亿美元，尽管公司一直强调晶圆代工业务，但在数据上并未看到明显的提升。

Part 2

有什么求生的办法？

面对巨大的亏损，英特尔采取了一系列经营调整措施，包括裁员 15%、降低资本开支和停止派息。

● 裁员虽能在短期内降低人力成本，但可能导致人才流失，影响公司的创新能力和长期发展。

● 降低资本开支，特别是在各大云厂商提升资本开支、扩产能的情况下，英特尔此举可能使其在技术研发和生产能力上逐渐落后，更难以进入 AI 的主战场。

● 停止派息则是公司 32 年来首次，这无疑严重打击了投资者的信心，对股价产生了巨大的压力。

英特尔目前的处境极为艰难，要想实现扭转，需要在多个方面进行突破。

● 首先，在技术创新方面，必须加大研发投入，提升产品性能，以应对竞争对手在数据中心及 AI 领域的优势。

● 其次，在市场策略上，需要重新定位和拓展业务领域，寻找新的增长点。例如，加强与其他企业的合作，共同开发新兴市场。

● 再者，公司还需优化内部管理，提高运营效率，降低成本。这些改变并非一蹴而就，需要时间和持续的努力。

同时，科技行业的竞争激烈，技术更新换代迅速，英特尔在追赶的过程中面临着诸多不确定性。如果不能及时有效地应对，其未来的发展前景将更加黯淡。

小结

英特尔在 2024 年第二季度的财报中暴露出的问题，不仅仅是短期的业绩下滑，更是长期战略布局和市场竞争能力的缺失。

英特尔虽采取了一系列经营调整措施，但要实现真正的复苏，还需要在技术创新、市场拓展和内部管理等方面进行深度改革，能否走出困境，重新崛起，还是要看产品层面的突破！